Um dos mecanismos de proteção mais utilizados é a fixação de limites para perda ou ganho em uma determinada operação. Em linhas gerais, o investidor estabelece o máximo que admite perder em uma determinada ação. Se a desvalorização chegar a esse limite, automaticamente o papel será vendido. A operação é conhecida por stop loss — literalmente, cessar perdas.
— Se uma operação não tem um stop , o investidor deixa de agir de forma racional se o papel começa a se desvalorizar. Aí acaba virando um exercício de fé. Ele torce para ela voltar a subir. Isso é contar com a sorte, mas ela só vem para quem é disciplinado e sabe usar essas proteções — explica Raphael Figueredo, analista da Eleven Financial.
O investidor que opera em plataformas eletrônicas, conhecidas como home broker , tem à disposição essa opção de vender a ação quando a cotação chega a uma determinada cotação. O custo será o de uma ordem de venda, que varia de corretora para corretora.
Aposta no curto prazo
Essa operação é mais adequada a quem opera no curto prazo, ou seja, quer ganhar com as operações do dia a dia — os chamados day traders . No entanto, é importante buscar papéis de alta liquidez, ou seja, que sejam negociados todos os dias, para evitar o risco de não conseguir sair da operação.
Rafael Panonko, chefe de análise da Toro Investimentos, lembra que em períodos de alta volatilidade, como o atual, o investidor precisa estabelecer limites mais elásticos, ou seja, buscar perdas e ganhos maiores. Isso porque os movimentos são mais bruscos, e após uma queda, mesmo que significativa, o papel pode se recuperar na sequência, levando o investidor a achar que perdeu.
— Em momentos de maior volatilidade, o investidor de curto prazo tem que aceitar perdas maiores, mas isso porque é um ambiente que também proporciona ganhos maiores — diz Panonko.
Um exemplo de operação sugerida pelo analista é com ações da BRF. Se no início da semana o papel atingir a cotação de R$ 22,84 (na sexta-feira, fechou a R$ 22,65), a sugestão é comprar e estabelecer um stop de 4% tanto para perda como para ganhos — ou seja,o papel será vendido se cair a R$ 21,93 ou subir até R$ 23,75. Na semana passada, ele recomendou uma operação similar, mas para as preferenciais da Petrobras, e o ganho foi de 3,71%.
Perder 4% pode parecer muito para uma operação tão curta, mas isso é justificado pela volatilidade, que está no maior patamar desde as eleições — em torno de 25%, contra menos de 20% antes de o Ibovespa atingir os 100 mil pontos. Essa volatilidade é medida pela valor da cotação no dia em relação à média do preço desse mesmo papel no último ano. Quanto mais longe dessa média, maior a volatilidade. Durante a eleições, esse índice chegou a 38%.
Na avaliação de Panonko, embora a ferramenta de stop seja uma boa forma de proteção, o ideal é que o investidor iniciante no mercado de ações primeiro compre papéis buscando ganhos de longo prazo. Depois de se acostumar a esse mercado, aí, sim, pode apostar nas operações de curto prazo.
— É uma boa ferramenta, mas requer algum conhecimento do mercado de ações. O melhor, para o iniciante, é montar uma carteira de longo prazo e, com o conhecimento adquirido, ir para o curto prazo — ressalta Panonko.
Para Rafael Passos, analista da Guide Investimentos, além do stop , o investidor com maior conhecimento do mercado de ações pode também buscar a proteção usando operações no mercado futuro. Ou seja, ele compra uma ação esperando a sua valorização, mas, no mercado futuro, faz uma operação no sentido contrário.
— Isso significa comprar o seguro. Compro uma ação no mercado à vista e, ao mesmo tempo, uma operação de venda no mercado futuro. Se a minha ação perder valor, a perda será compensada nessa operação do mercado futuro — explica Passos.
Apesar das ferramentas de proteção, o investidor deve estudar o mercado antes de querer ser um trader . Levantamento feito por pesquisadores da Fundação Getulio Vargas (FGV), em parceria com a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), mostra que, entre os investidores de curto prazo, a imensa maioria (91%) teve prejuízo. O levantamento levou em conta as pessoas físicas que, entre 2012 e 2017, operaram por mais de 300 pregões.
Michael Viriato, coordenador do Laboratório de Finanças do Insper, lembra que o mercado de ações no Brasil tem uma forte presença de investidores profissionais, que têm mais ferramentas de análise e se dedicam em tempo integral a comprar e vender ações. Ele ressalta que é difícil uma pessoa física conseguir superar essa estrutura:
— O mercado de ações requer um grande conhecimento do momento correto de comprar e vender. Um investidor pessoa física pode usar uma ferramenta de proteção, mas nunca terá as mesmas informações de um profissional. A volatilidade é normal nesse mercado. Só quem ganha comstop loss é a corretora.
Ana Paula Ribeiro, O Globo
